10.1% 8月PPI增速再創12年新高
CPI上漲4.9%,PPI反超CPI5.2個百分點，企業成本上升較快，專家建議減稅
國家統計局10日發布的數據顯示，8月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲4.9%。這是自去年7月份以來，CPI同比漲幅首次回落到5%以內。與此同時，8月份工業品出廠價格(PPI)增速高達10.1%，這一數據再創12年新高。分析人士表示，預計CPI將繼續回落，PPI預計也將在四季度見頂，但8月份CPI與PPI倒掛達5.2個百分點，這將給工業企業利潤帶來較大壓力，有必要通過減稅給企業增加創造能力。
宏調見效
CPI環比下降0.1%
受食品價格上漲等因素推動，從去年下半年開始，中國CPI漲幅一路走高，今年2月份達到8.7%的頂峰，創下1997年來新高。隨著國家宏觀調控措施的逐步見效，CPI同比漲幅從今年5月份開始逐月回落，其中7月份為6.3%。食品價格漲幅明顯回落。統計顯示，8月份中國食品類價格同比上漲10.3%，漲幅比上月回落4.1個百分點；豬肉價格上漲1.0%，漲幅回落11.1個百分點；糧食價格上漲8.0%，漲幅回落0.6個百分點。
從更能反映價格變動情況的環比數據看，8月份，中國CPI環比下降0.1%；食品價格環比下降0.4%。
國家統計局數據顯示，8月份PPI同比則上漲10.1%，原材料、燃料、動力購進價格上漲15.3%。其中，PPI同比漲幅比上月加快0.1個百分點。
在工業品出廠價格中，生產資料出廠價格同比上漲12%。生活資料出廠價格同比上漲4.0%。分品種看，原油出廠價格同比上漲38.2%。煤炭開采和洗選業出廠價格同比上漲39%。
回落原因
主要靠食品價格下降
亞洲開發銀行駐華代表處高級經濟學家莊健說，8月份CPI在過去13個月內首次回落到5%以內，這一數據好于市場預期，實現大幅回落的主要原因是食品價格的下降。
莊健表示，從貨幣政策方面看，年初從緊的貨幣政策對一些重要食品的價格短期控制起到一定作用。財政政策方面，去年下半年開始，財政方面進一步加大對農業的投入，增加對糧農的種糧直補，并針對生產資料價格上漲進行補貼，這些舉措對穩定我國農業收成和保障市場農產品(14.97,-0.19,-1.25%,吧)供給等方面都發揮了積極作用，從而保證我國今年在發生自然災害的情況下依然實現夏糧豐收。同時，這些政策對推動食品價格下降也起到積極作用。
此外，他指出，從目前因素來看，中國明年的CPI水平也將處于相對溫和的水平。盡管通脹壓力依然存在，但物價水平將會有所下降，主要是引起物價上漲因素的食品價格有望保持比較穩定的水平。
倒掛影響
企業業績不容樂觀
值得關注的是，雖然8月份CPI漲幅出現明顯回落，但PPI同比上漲仍達到10.1%，CPI與PPI倒掛高達5.2個百分點。
中原證券宏觀經濟分析師何衛江指出，國內8月份CPI與PPI倒掛加劇，將進一步削減企業利潤。PPI反映生產環節、CPI反映銷售環節。在生產成本不斷上升，銷售價格有所回落的情況下，企業利潤被不斷壓縮，企業投資積極性降低，項目開工率以及工業生產增速出現回落，經濟增速將進一步放緩。
國內PPI和CPI“剪刀差”現象從2008年5月份開始。5月PPI同比上漲8.2%，CPI上漲7.7%，PPI在本輪物價上漲中首次反超CPI0.5個百分點，6月則反超1.7個百分點，7月反超3.7個百分點，而8月這個“剪刀差”擴大至5.2個百分點。CPI和PPI倒掛顯示制造企業毛利率進一步壓縮，企業利潤下滑趨勢短期內難見拐點，未來業績不容樂觀。
對此，國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪建議，現在企業成本快速增加，保增長就要給企業更好的環境，即通過減稅給企業增加創造能力。
PPI前瞻
預計4季度大幅回落
申萬研究所宏觀策略分析師李慧勇指出，8月PPI再創12年新高，10.1%左右的增速已經位于本輪PPI上漲的頂部。國際大宗商品價格的調整已使PPI上漲成為強弩之末。
海通證券研究所高級宏觀經濟分析師陳勇表示，前期推動國際大宗商品價格和原油價格上漲的主要因素包括需求強勁、弱美元以及國際投機資金的炒作。目前這些支撐因素正逐步消失，全球經濟放緩已使需求量有所減少、美元已經出現走強跡象、國際炒作資金也開始退潮。國內生產資料價格有望繼續回落，使未來PPI上升空間有限，10%左右的增速已經處于頂部區域。
綜合以上因素，李慧勇預計，PPI在8月創下新高之后，9月將小幅回落，4季度將大幅回落。