中國高端裝備產業發展迎來“黃金”機遇

　　談建強：現在關注三種結構性趨勢：產業升級、產業轉移、勞動力成本上升及所帶來的以機械代替人工的趨勢，這三個集合點就是以工程機械為代表的高端裝備制造業。茍開紅：航空與海洋工程最具爆發潛力，高鐵產業應該細分其子行業再做分析，在高鐵基建部分達到頂點后，后續應更加關注耗材類及重載相關領域。周文秱：看好具備四大特征的公司，包括較高附加值
　　高端裝備制造業橫跨了傳統產業和新興產業這兩大領域，被市場普遍看好，近期高鐵概念板塊更是引起市場追捧。本期邀請了基金經理談建強、基金經理茍開紅、投資官周文秱共同探討高端制造業投資問題。
　　記者：作為七大戰略性新興產業之首，您如何看待高端裝備制造業的發展前景？
　　談建強：現在關注三種結構性趨勢：第一種是產業升級；第二種是產業轉移，即沿海向中西部的轉移；第三種是中國的勞動力成本上升，及其所帶來的以機械代替人工的趨勢。這三個集合點就是以工程機械為代表的高端裝備制造業。中國是制造業大國，扶持高端裝備制造業、增加產品技術含量及經濟附加值，是中國未來經濟結構轉型的重要方向之一。
　　茍開紅：在高端裝備制造業行業上，我國目前已經具有較好的基礎，因此進一步發展壯大具備較高的可行性。例如在數控機床、海工裝備、軌道交通等方面我國與世界先進水平的差距已經較小，且在成本方面具有較大優勢。
　　同時，從邏輯上來看，高端裝備制造業屬于高新技術主題，目前比較看好它能走出一條“高端的進口替代”道路。這兩三年來，中國在高端機械裝備制造領域中不斷有技術突破，在整個產業鏈上從原先的低端組裝逐漸進入高端的核心零配件領域。從目前來看，未來相關企業有望延續著一條由“技術突破”到“進口替代”再到“出口競爭”的成長軌跡，這一條產業鏈上或將涌現不少龍頭企業。
　　周文秱：高端裝備制造業將是實現中國制造向中國創造轉變的重要途徑。從國內而言，“十二五”期間，發展高端裝備制造業將重點發展智能制造、綠色制造和服務性制造。從國外而言，高端裝備技術目前仍然大量掌握在發達國家手中，但是高端裝備的運用已大量轉移到中國等新興國家。中國高端裝備產業發展迎來黃金機遇，下游產業發達，技術儲備、中高端人力資源均已具備，同時具有貼近產業鏈的優勢。
　　記者：在高端裝備制造的產業鏈下，如何看待上下游之間的產業關系，新老產業之間如何劃斷？
　　談建強：高端裝備制造業的發展，離不開上下游各生產環節的有序跟進，依賴于新材料、新技術，才能制造出更多的新產品。在中國當前調結構的政策中，兩點非常重要，一是城鎮化是最大內需，二是以投資促消費，實現投資與消費的良性互動。推動保障房建設將是今后三到五年內的重要投資主題，這符合穩增長、調結構和促民生的三重需要。而這是推動工程機械行業發展的重要動力。
　　周文秱：新老產業是緊密聯系的，更多的是升級，而不是簡單的割裂、劃斷。例如，高鐵中晉億實業（601002）、太原重工（600169）等，之前一直是做鐵路的配件，高鐵上馬后，利用自身優勢生產出高鐵用產品。因此，新興產業更多的是基于“老”產業的升級，而未來投資機會也更多的集中在這一塊。
　　記者：高端制造業，您覺得哪些領域蘊含未來爆發能力，其中的投資邏輯是什么？高鐵產業作為國家優先發展的戰略性新興產業，后市有多大市場潛力？
　　談建強：中國工業化發展到現階段，在制造領域，涉及到核心零部件、核心技術，有較高經濟價值的部分，都可歸于高端制造。只要下游需求旺盛，代表產業升級方向，同時國內已經具備一定的技術儲備和人力資源，則都蘊含著巨大的發展潛力。最看好海洋工程設備、煤炭機械、軍工設備等，因為這些制造業的盈利模式相對清晰。
　　茍開紅：航空與海洋工程最具爆發潛力。相較于高鐵板塊，航空和海洋工程在國民經濟中的滲透度更低。中國的高鐵建設在2012年或將達到頂點，應該細分其子行業再做分析，后續應更加關注耗材類及重載相關領域。而大飛機“首飛”預計大概在2014年，因此市場在該領域的關注度將會不斷提升。
　　周文秱：在高端裝備制造領域，我們看好具備以下特征的公司：首先，公司的產品具有高附加值的特征，在產業鏈占據核心部位。其次，具備較高技術門檻的公司，在全球產業中具有獨特的中國優勢。再次，公司的產品和技術具有很強的外溢性，能夠比較容易向上下游等多行業擴展，形成規模效應。最后，符合經濟結構轉型和國家產業發展政策的方向，對制造業的產業升級起重要作用�；�于以上因素和估值：我們最看好衛星及應用產業、高鐵及軌道交通設備制造產業。
　　就高鐵而言，目前主要是整車、基建、信息化建設等領域受益較多。下一階段高鐵投資的重點放在高鐵核心部件和核心零配件領域。以高鐵用軸承為例，目前我們需要全部進口，而如果國內公司取得突破，則市場將出現爆發性增長。

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